日銀が保有する上場投資信託（ＥＴＦ）売却への備え

日銀が保有する上場投資信託（ＥＴＦ）売却への備え（２０２５年５月３０日）

日本銀行の植田和男総裁は2025年5月30日、日銀が保有する上場投資信託（ＥＴＦ）の処分について、「時間をかけて検討している状態が続いている」と語った。衆院財務金融委員会で答弁した。

以下、Open AIを利用しています

日銀が保有する上場投資信託（ＥＴＦ）の具体的銘柄は何でしょうか

日本銀行（日銀）が保有している上場投資信託（ETF）の具体的な銘柄は、以下のような主要な指数に連動するETFです。

日銀が保有していた主なETF銘柄
TOPIX連動型ETF
1306：TOPIX連動型上場投資信託
1308：上場インデックスファンドTOPIX（愛称：上場TOPIX）

日経平均株価（日経225）連動型ETF
1321：日経225連動型上場投資信託
1330：上場インデックスファンド225（愛称：上場225）
1578：上場インデックスファンド日経225（ミニ）（愛称：上場日経225（ミニ））

JPX日経インデックス400連動型ETF
1592：上場インデックスファンドJPX日経インデックス400（愛称：上場JPX日経400）
日興アセットマネジメント

その他のテーマ型ETF
1481：上場インデックスファンド日本経済貢献株（愛称：上場日本経済貢献）
日興アセットマネジメント

これらのETFは、日銀が金融緩和政策の一環として市場から買い入れていたもので、特定の指数に連動するよう設計されています。日銀はこれらのETFを通じて間接的に企業の株式を保有しており、議決権はETFの運用会社が保有しています。

なお、日銀は2024年3月にETFの新規買い入れを終了しましたが、保有しているETFの残高は依然として巨額であり、今後の処分方法（出口戦略）については議論が続いています。

※日銀のETF買い入れに関する詳細な情報や最新の統計データについては、日本銀行の公式ウェブサイトをご参照ください。

これらのETFを売却することによって市場にどんな影響を与えますか

日本銀行が保有しているETFを売却する場合、以下のような 市場への影響 が想定されます。これは「売却方法」「売却ペース」「タイミング」によって程度が異なりますが、基本的な影響は以下の通りです。

想定される市場への影響
1. 株価への下押し圧力
日銀がETFを売却すれば、そのETFが保有する個別株にも売り圧力がかかる。

特に流動性が低い中小型株や、日銀の保有割合が大きい銘柄は、株価が大きく下落する可能性があります。

市場全体のセンチメントが悪化し、TOPIXや日経平均などの指数にも影響が波及することがある。

2. 需給バランスの悪化
数兆円規模の売却が短期間で行われると、需給のバランスが崩れ、市場の混乱を招く恐れがあります。

特に、ETFを組成する個別株が一斉に売られると、売りが売りを呼ぶ状況になる可能性があります。
3. パッシブ投資戦略への影響
日銀は主にパッシブ運用型ETF（TOPIX連動など）を大量に保有しており、それを放出すると、同様の戦略を取るファンドにも波及する恐れがあります。

その結果、パッシブファンドの運用スタイルの見直しが迫られる可能性があります。

日銀が慎重な出口戦略をとる理由
●「市場に混乱を与えないこと」が最優先
日銀自身が「市場機能を阻害しないよう、慎重に行う必要がある」と繰り返し述べています。

●「自然償却」による対応の可能性
保有するETFの一部を、償還まで保有し続けて自然に減らすという方法も選択肢の一つです。

●「年金基金や政府系ファンドへの譲渡」などの代替案
市場で直接売却せず、GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）など公的機関に譲渡することで、市場の混乱を避ける手段も検討されていると言われています。

市場関係者の見方（要約）
ポジティブな見方ネガティブな見方
・出口戦略の明確化で政策透明性が向上する・需給悪化による株価下落が懸念される
・経済正常化の一歩として評価される・一部銘柄に過度な売り圧力が集中する可能性

※補足：保有総額の目安（2024年時点）
ETF総保有額：約50兆円弱
保有比率が10％を超える銘柄も多く、単なる「投資」ではなく「株主」としての影響力も強い
た:

※日銀保有の上場投資信託（ＥＴＦ）売却による影響図

これらの日銀ETF売却に関連して、ニーサで投資している一般の人たちは結局どうしたらいいのでしょうか

日銀のETF売却とNISA投資家（一般の方々）への影響を整理し、「どうしたらいいのか」について以下のように考えるのが現実的です。

【結論】NISA投資家が取るべき基本姿勢
慌てず、構造を理解し、長期視点で対応する

日銀のETF売却は確かに市場に影響を与えますが、短期的な値動きに振り回されず、長期視点で構えることが大切です。以下、詳しく解説します。

【日銀ETF売却がもたらす可能性のある影響】
影響内容一般投資家への影響
株価下落売却による需給悪化含み益の減少、不安感の増加
ボラティリティ増加市場が神経質に反応急な値動きによるパニック売りの誘発
一部銘柄への集中売り特定ETF内の銘柄が売られる個別株投資家は影響を受けやすい

【一般NISA投資家が考慮すべき3つのポイント】
1. 「分散」されているか？
TOPIXや全世界株などに広く分散されているインデックスファンド中心なら、個別銘柄の売却影響は限定的。

NISAは長期の資産形成が目的なので、短期の下落に動揺する必要はありません。

2. 「投資の目的」を再確認
老後資金、教育資金など、NISAで投資する目的を見失わず、「長く持つつもり」で設計しているなら心配は最小限。

日銀の政策変更で売るべきか？ではなく、「自分の人生における資産の使い方」に軸足を置きましょう。

3. 「定期点検」で安心を得る
日銀の動きが気になるなら、NISA口座のポートフォリオを一度見直すのは有効。

例：個別株に偏っていないか？ 債券や外国資産とのバランスは取れているか？

【やってはいけないこと】
感情で売買する
「下がったから怖い」と売ってしまうと、長期の非課税メリットを損ないます。

?SNSやニュースに煽られる
一部の極端な見解は無視して、自分の資産方針に従いましょう。

全資産を株に突っ込む
NISAでも余裕資金を用い、生活資金は別に確保するのが鉄則です。

【アドバイス：こうしておけば大丈夫】
積立NISAや新NISAの成長投資枠で、広く分散されたインデックスファンドを長期保有。

定期的にポートフォリオを確認し、「売らずに済む投資スタイル」になっているかチェック。

大きな政策変更があっても、「資産の持ち方」でリスクを調整（例：現金比率の見直しなど）。

※補足：こんな心構えで
「政策は変わる。相場も変わる。でも、人生設計は自分で守れる。」

日銀が何をしても、それに飲み込まれないためには、「自分の軸（資産設計・投資目的）がしっかりしていれば大丈夫です。

以下に、NISA向けの分散ポートフォリオ例と、暴落に強いファンドの選び方を初心者にもわかりやすくご紹介します。

【前提】
NISAの基本目的
資産形成（長期投資）

非課税メリットを最大限活かす

短期の値動きに左右されない投資が前提

分散ポートフォリオ例（新NISA向け）
資産分類投資対象比率（例）主な役割

国内株式TOPIX連動型インデックス（例：eMAXIS Slim 国内株式）20%日本経済の成長を享受

海外株式（先進国）S&P500や全世界株式（例：オルカン、eMAXIS Slim 先進国）40%米国・欧州の長期成長に期待

海外株式（新興国）新興国インデックス（例：eMAXIS Slim 新興国株式）10%将来の高成長を見込む

債券・安定資産国内債券 or 世界債券（例：たわらノーロード 国内債券）20%株式が下落したときのクッション

リート（不動産）J-REITや海外REIT（例：ニッセイJ-REIT）10%インフレに強く、配当が期待できる

??このように資産クラスと地域を分散することで、特定のリスク（日本株、日銀政策など）に依存しない安定的な構成になります。

暴落に強いファンドの選び方

1. インデックス型を選ぶ
市場平均に連動する商品（例：eMAXIS Slim、楽天・全世界株式など）はコストが安く、分散が効いており、長期的に安定。

2. 全世界 or 米国株式インデックスが基本
全世界：MSCI ACWI連動（「オルカン」が人気）

米国：S&P500（「eMAXIS Slim 米国株式」が鉄板）

※世界分散 or 米国集中は、過去20年でいずれも好成績

3. 信託報酬（コスト）が安いファンドを選ぶ
目安：0.1%以下
（例：eMAXIS Slimシリーズ、楽天・全世界株式、SBI・Vシリーズ）

4. 基準価額の変動に一喜一憂しない
ファンドの基準価額が下がっても、売らなければ損は確定しません。

むしろ「下がったら買い増し」の発想が大切（ドルコスト平均法）。

まとめ：こうすれば「安心してほったらかし」
インデックスファンド（eMAXIS Slimなど）を活用

毎月積立（ドルコスト平均法）

株式と債券をバランスよく組み合わせ

5年、10年スパンで投資を考える

おすすめファンド例（暴落耐性あり）
全世界株式eMAXIS Slim 全世界株式（オルカン）地球全体に投資、国のリスクを回避

米国株式eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）長期成長実績No.1、企業の質が高い

国内債券たわらノーロード 国内債券株式下落時に安定性を発揮

REITニッセイJ-REITインデックスインフレ・金利上昇への備え